Copenhagen Property Market Report 2020

Copenhagen Property Market Report 2020

40

Stronger supply of attractive office assets Another reason why office property accounted for a higher share of total transaction volume was that supply in 2019, unlike previous years, picked up with a string of highly attractive office properties. In particular the final months of the year saw several office properties offered for sale, both in the CBD and in non-CBD locations. The reason was partly higher prices, partly owners with relatively

Større udbud af attraktive kontorejendomme En anden årsag til, at kontorejendomme fyldte mere af de samlede transaktioner, er, at der i 2019 – og modsat tidligere – blev udbudt en række særdeles attraktive kontorejendomme.

Specielt sidst på året blev en del kontorejendomme udbudt, både i CBD og uden for. Årsagen

var dels de høje priser, dels ejere med relativt korte investeringshorisonter, fx value-add fokuserede ejendomsfonde.

short investment horizons, including value-add oriented property funds.

Mange kontorejendomme i CBD er dog fortsat ejet af danske pensionskasser og det børsnoterede ejendomsselskab Jeudan. De er som langsigtede investorer ikke i samme grad fristet af de høje priser,

Many CBD office properties still belong to domestic pension funds and listed property company Jeudan. As long-term investors, they are not as easily tempted by high prices as any divestments would leave them with

da eventuelle salg ville betyde, at de stod med store beløb, som skulle genplaceres. På den baggrund forventer vi, at markedet det kommende år bliver præget af handler med ejendomme uden for CBD.

substantial sums to be reinvested. Against this backdrop, we believe that the market will see a prevalence of property transactions outside the CBD over the next 12 months.

Foreigners fond of Copenhagen Foreign investors, most of all from the Nordics, have for several years been buyers of Danish office properties, with in particular German investors lately following suit. Overall, foreign investors account for a higher share of office property investments in Denmark. Denmark is perceived as a safe haven with a strong economy, stable currency, political stability, low transaction costs and favourable financing possibilities. In addition, it is possible to achieve highly attractive returns on Copenhagen office properties relative to comparable properties in other European metropolises. For instance, well-located Berlin office properties trade at yields as much as 100 bps below their Copenhagen equivalents. In today’s market, the majority of properties traded in Copenhagen are acquired by foreign investors, often at yields slightly below the level that e.g. domestic pension funds find acceptable when investing in offices.

Udlændinge glade for København Udenlandske investorer, og særligt nordiske, har gennem flere år købt danske kontorejendomme, og senest har de fået følgeskab af især tyske investorer. Samlet er udlændinges andel af investeringer i danske kontorer vokset. Danmark bliver opfattet som en sikker havn med stærk økonomi, stabil valuta, politisk stabilitet, lave transaktionsomkostninger og gode finansieringsmuligheder. Desuden er det muligt at opnå særdeles attraktive afkast på kontorejendomme i København sammenlignet med tilsvarende ejendomme i andre europæiske storbyer. Fx handles velbeliggende kontorejendomme i Berlin til afkast, der kan være helt op til 100 basispoint lavere end i København. Hovedparten af de handlede ejendomme i København ender i øjeblikket på udenlandske hænder, ofte til afkast lidt under, hvad fx danske pensionskasser vil acceptere ved kontorinvesteringer.