Colliers Markedsrapport 2023

11

Colliers Markedsrapport 2023

Hotel Industri & logistik Retail Bolig Kontor l In t i R il l

Usikkerhed fortsætter ind i 2023 Ved indgangen til 2023 har jobmarkedet vist sig stærkere og mere robust end forventet, og flere økonomiske indi katorer viser tegn på, at inflationen formentlig har top pet. Alligevel er ejendomsmarkedet stadig karakteriseret af stor usikkerhed. Blandt andet på grund af fortsat uro om renten og frygt for recession. Samtidig medvirker det lavere omfang af handler til en manglende markedsgen nemsigtighed. Første del af 2023 vil blive præget af denne usikkerhed, mens fx investorer forsøger at genvinde fodfæstet. Få investorer, som alle kommer med en forventning om, at priserne bør være lavere end på toppen for 9-12 måne der siden, giver udfordringer for markedet, da sælgerne først ved udgangen af 2022 begyndte at tilpasse deres forventninger tilsvarende. Imens sidder mange investorer på sidelinjen, ligesom gennem en stor del af 2. halvår 2022. De afventer mere stabile markeds- og renteforhold samt mere stabil pris sætning på ejendomme, før de igen vil investere.

Markedet kan hurtigt få medvind Vi vurderer dog, at markedet hurtigt kan vende og blive præget af mange og store investeringer. Ved udgangen af 2021 var der nemlig rejst rekord meget kapital i fx fonde til investeringer i ejendomme, ligesom flere pensionskasser og ejendomsselskaber meldte, at de ville udbygge deres ejendomsporteføljer. Størstedelen af de store, potentielle investeringer blev imidlertid brem set af usikkerheden gennem 2022, men store beløb ligger fortsat klar til at blive investeret i mursten. Så snart der begynder at være stabile økonomiske nøgle tal, og der opstår mere sikkerhed og enighed om prisdan nelsen, er det sandsynligt, at aktiviteten vil tage fart – på samme måde, som da der næsten opstod en ketchupef fekt ved genåbningerne efter coronapandemien. 2. halvår 2022 var også kendetegnet ved store forskelle i prisforventningerne mellem sælgere og købere. Der er nu begyndt at indfinde sig en større forståelse blandt især sælgerne for, at markedet har ændret sig, og at pri-

Stigende afkastkrav reducerer kapitalværdien kraftigt uanset metode

Hele 2022 vs. 2021

Ultimo 2022 vs. ultimo 2021

6%

6%

4%

4%

2%

2%

0%

0%

-2%

-2%

-4%

-4%

-6%

-6%

-8%

-8%

-10%

-10%

-12%

-12%

-14%

-14%

Totalafkast Direkte afkast

Kapitaltilvækst

Lejestigninger Stigning i afkastkrav Stigning i tomgang

Note : Dekomponering af totalafkast, erhvervs- og investeringsejendomme, hovedstadsområdet. Kilde : Colliers