Colliers Markedsrapport 2023

12

Colliers Markedsrapport 2023

Laveste totalafkast siden før finanskrisen

30%

10% 15% 20% 25%

0% 5%

-10% -5%

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

Totalafkast

Direkte afkast

Kapitaltilvækst

Note : Årligt afkast på erhvervs- og investeringsejendomme i hovedstadsområdet. Kilde : Colliers

serne er faldet. Det er de første tegn på et marked, der aktivitetsmæssigt nok skal komme tilbage, men til en anden prisvirkelighed end for et år tidligere. Usikre markedsforhold giver muligheder Der er udbredte forventninger om, at det lave aktivitets niveau ved indgangen til 2023 er midlertidigt. Den lave aktivitet afspejler usikkerhed om dels prissætningen, dels hvor markedet er på vej hen, og dels hvornår bunden bli ver nået. Og den begrænsede aktivitet skaber nogle inve steringsmuligheder, fordi der er færre mulige købere at konkurrere med. Der kan efter vores vurdering gøres nogle gode hand ler, hvis en investor tør udnytte mulighederne nu, aner kende, at der er risici forbundet ved at gøre det, og byde tættere på sælgernes nuværende forventninger. Det er realistisk at gennemføre investeringer, som normalt ikke ville være mulige, fordi investor i et mere normalt mar ked ville være i hård konkurrence med andre interesse rede investorer. Investeringer i det aktuelle marked kan gå ud over det kortsigtede afkast, fordi finansieringen er en udfordring, og fordi prissætningen sker med en vis usikkerhed. Selv om afkastniveauerne i den nære fremtid ikke kommer til

bage på niveauerne ved indgangen til 2022, så kan man som investor komme forrest i køen i forhold til den kon kurrence og interesse, som unægtelig vil opstå, når mar kedet vender. Hvornår det sker, er selvfølgelig usikkert, og vejen derhen kan være brolagt med flere usikkerheds faktorer og prisfald, men det er ikke nødvendigvis tilfæl det. Droppet lagerskat gavner investeringer Traditionelt har især udenlandske investorer vurderet det politiske system som en styrke ved Danmark i kraft af en høj grad af politisk stabilitet og stort set ingen indgreb i markedsvilkårene. Det billede er dog blevet justeret de senere år, især med det såkaldte Blackstone-indgreb rettet mod ”kortsigtede boligspekulanter”. En ændring af §5, stk. 2 i den tidligere boligreguleringslov gjorde det fra juli 2020 sværere at modernisere lejligheder med henblik på at hæve lejen. Siden blev en lagerskat med løbende beskatning af vær distigninger på større ejendomme varslet, og sidste år indførte et flertal i Folketinget et toårigt loft på 4% i årlige lejestigninger på boliger.

§5, stk. 2-ændringerne betød, at en del udenlandske inve storer trak sig fra markedet for ældre boligejendomme