Colliers Markedsrapport 2023

13

Colliers Markedsrapport 2023

Hotel Industri & logistik Retail Bolig Kontor t l Industr s i R il l

(med potentiale for moderniseringer). På tilsvarende vis vakte den varslede lagerskat bekymring hos investo rer fra udlandet, ikke mindst fonde med fokus på den løbende indtjening fra driften, fordi en fremrykket skatte betaling kunne ødelægge forretningsmodellen. Og nogle investorer begyndte at tvivle på den hidtidige danske sta bilitet i markedsvilkårene – kunne de nu ændre sig fra år til år eller fra valg til valg? Lagerskatten var imidlertid væk, da den politisk brede SVM-regering (med eget flertal) fremlagde sit detaljerede program i december 2022, og det har medført fornyet interesse fra internationale investorer. Markedet havde i høj grad indpriset effekter af den for ventede lagerbeskatning, og da skatten alligevel ikke bli ver indført, har det en mulig positiv effekt på prissætnin gen af ejendomme. Stort fald i boligtransaktioner i 2022 ... Udskudte byggeprojekter i starten af året var en af årsa gerne til et fald i handler i boligsegmentet. I tillæg blev dette segment også ramt hårdest af de stigende finansie ringsomkostninger og lavere belåning som følge af reg lerne om kritisk leje (side side 9), da dette i kombination med en prissætning ud fra lave afkast havde en stor nega tiv effekt på den opnåelige egenkapitalforrentning. I ste

det blev erhvervsejendomme et mere attraktivt alternativt, da afkastene her ofte er højere og finansieringsmulighe der bedre. 2022 blev også kendetegnet af et stort comeback i retail sektoren, hvor flere store handler var med til at trække transaktionsvolumenen op på et niveau på næsten det dobbelte af resultatet i 2021. … men vil gøre comeback i 2023 Selvom andelen af boligtransaktioner faldt i 2022, så vil dette billede vende igen i 2023. Det store chok på grund af inflationsudviklingen, og ultimativt finansieringsomkost ningerne, vil fortage sig, og sælgere og købere vil i højere grad finde hinanden prismæssigt. Især demørke skyer, der er ved at samle sig over økonomien, vil øge interessen for ejendomme med lav risiko og stabile afkast. Karakteristika som boliginvesteringsejendomme kan tilbyde. Interessen for logistikejendomme vil fortsat være høj, og 2022 har kun bekræftet behovet for større lagerbehold ninger som modsvar til stigende usikkerhed i forsynings kæderne og geopolitisk uro flere steder i verden. Sekundært beliggende kontorejendomme har de senere år været i høj kurs som følge af den høje konkurrence og de lave afkast i primære beliggenheder, især i København.

Mere ensrettet holdning til prissætningen er nødvendig før aktiviteten vender tilbage

1. halvår 2022

2. halvår 2022 - 1. kvartal 2023

Forventning for 2. kvartal 2023 og frem

Antal aktører

P1 P0

P1

P0

P0

P2

Købere

Prisforventning

Sælgere

Aktivitet

Note : Kombinationen af stigende renter, risikoen for fortsatte prisfald, stor makroøkonomisk usikkerhed samt mindsket forventning om brandudsalg har sænket købernes prisforventning betragteligt i forhold til sælgernes, hvor mange ikke har været tvungne til at sælge. En mere ensrettet forståelse af prissætningen forventes at medføre øget aktivitet i 2023. Kilde : Colliers