Colliers Danmark Markedsrapport 2025

90

HOTEL - COLLIERS MARKEDSRAPPORT 2025

Herman K, København K

Hotelinvesteringsmarkedet

De seneste år har investeringsaktiviteten i hotelsegmen tet været begrænset, blandt andet som følge af corona pandemien, der skabte nervøsitet blandt investorerne for en potential strukturel ændring i rejseaktiviteten, og efterfølgende som følge af rentestigninger. Dette har medført, at investeringerne i segmentet primært har været drevet af value-add-kapital. I løbet af 2024 begyndte interessen for hotelinvesterin ger imidlertid på ny at vokse. Denne udvikling er dre vet af en solid og fortsat forbedret underliggende drift i hotelsegmentet samt positive fremtidsudsigter for rejse aktiviteten. Efterspørgslen kommer både fra danske og internationale aktører, herunder institutionelle investo rer, som nu viser stigende interesse for hotelmarkedet. Institutionel kapital har aldrig helt været fraværende. Et eksempel herpå er Archer Hotels, finansieret af holland ske og Singapore-baserede pensionskasser. Investorerne foretrækker fortsat faste lejekontrakter med minimum 10 års uopsigelighed samt lejekontrakter med en minimumsleje og en variabel omsætningskom ponent. Ikke desto mindre ser vi tilfælde af, at især spe cialiserede hotelinvestorer nu er villige til at påtage sig

en større del af driftsrisikoen. Dette sker ofte i form af managementaftaler. Operatører vælger typisk at indgå aftaler med investorer, de allerede har et godt samar bejde med. På trods af den stigende interesse nåede transaktionsvo lumenen i 2024 kun op på 676 mio. kr., hvilket understre ger, at investorerne har forholdt sig afventende, mens markedet langsomt har stabiliseret sig. Vi ser dog opti mistisk på hotelmarkedets udvikling i 2025. Den positive drift i hotellerne forventes at fortsætte, understøttet af væksten i antallet af overnatninger og en stigning i den gennemsnitlige værelsespris (ADR). Derudover kan forbedret driftsperformance skabe bedre lånevilkår fra realkreditinstitutterne, som tidligere har været tilbageholdende over for hotelinvesteringer. Vi forventer derfor en stigende transaktionsaktivitet og et nedadgående pres på afkastkravene, især for hoteller med lange lejekontrakter, hvor renteniveauet spiller en væsentlig rolle.

Det danske hotelmarked har dermed et solidt fundament for fornyet investorefterspørgsel.